דראמה בשווקי המטבעות שכבר מרעידה את הבורסות ברחבי העולם. היואן הסיני נופל במעל ל-2% ביחס לדולר היום ומשלים ירידה של מעל ל-4% בתוך יומיים. לפי ההערכות צעדים רגולטורים שבהם נוקט הבנק המרכזי הסיני מובילים לפיחות החד בערכו של המטבע הסיני.
ואולם הכלכלנים חלוקים בדעתם אם החלה מלחמת מטבעות חדשה, אולי בקנה מידה חסר תקדים, בין סין לעולם, שמטרתה להחליש את היואן כדי לתמוך בייצוא הסיני ובבעיות כלכליות אחרות. הבנק המרכזי בסין שינה ביום שלישי את מדיניות תיקון שערי המטבע הסיני - היואן. עד כה המטבע יכול היה להתחזק או להחלש בטווח שנע בין 2%+ ל-2%- מדי יום. כעת המטבע יתקבע על פי "שער יציג" שייקבע יום קודם לכן, מעט בדומה לשקל. הדבר יחזק את כוחות השוק בקביעת המטבע הסיני מצד אחד, אך עשוי לפתוח פתח להתערבות נוספת של ממשלת סין בהחלשת המטבע הלאומי מצד שני.
לפי שעה המהלכים האחרונים הובילו לירידות שערים חדות בבורסות האירופאיות. בלונדון יורד מדד הפוטסי בכ-0.5%, אך בפריז נופלת הבורסה ב-2.2% ובפרנקפורט יורד מדד הדקס ב-2.1%. בזירת המטבעות המקומית היורו מתחזק מול השקל ב-0.9% ל-4.2529 שקלים, הדולר יציב ונחלש קלות סביב 3.816 שקלים.
סקירה טרייה שפרסם ענק הבנקאות הבריטי שרודרס היום סבורה שלא מדובר בתחילתה של מלחמת מטבעות גלובלית. "אנחנו מאמינים שהמהלכים שביצע היום הבנק המרכזי של סין אינם איתות לתחילתו של פיחות משמעותי ביואן", מסביר כלכלן השווקים המתעוררים קרייג בות'אם בסקירה שכותרתה: "פיחות חד ביואן עדיין אינו נראה באופק".
בשרודרס, ענק השקעות בריטי המנהל נכסים במעל לחצי טריליון דולרים, סבורים כי ההחלטה של הבנק המרכזי הסיני לשנות את הדרך שבה הוא קובע את שערו של היואן, כך שהיא לוקחת את שערו של המטבע מסוג של "שער ייציג" יום קודם לכן – היא המהלך המשמעותי. "אך בניגוד לכותרות בכלי התקשורת, איננו מאמינים שמדובר במדיניות מכוונת במטרה לתת תמריץ ליצואנים הסינים." מציין בות'אם.
לפי בות'אם הפיחות שחל ביואן ביום שלישי השבוע בשיעור של 2%, משמעותו שהיואן חזר לערכו מלפני עשרה ימים. "זהו אינו גודל השינוי שיוביל לזינוק בייצוא הסיני", מציין בות'אם. להערכתו המהלך האחרון של הבנק המרכזי במדינה מיועד יותר לאפשר נזילות למשיכות מטבע במדינה מאשר סיוע ליצואנים הסינים.
מנגד מנהל ההשקעות הראשי של פיקטה באסיה, באסקאר לאקסמינאראיאן (Bhaskar Laxminarayan) כן רואה השלכות רחבות למהלך הסיני. הוא מציין כי "הבנק הלאומי של סין ביצע פיחות של היואן בסדר גודל כמותו לא נראה בשני העשורים האחרונים, מה שהחליש את המטבע ב-1.9% והביא לשינוי במדיניות תיקון השיעור. השינוי הוא מה שאמור לעזור לסין להפוך את היואן למטבע סחר גלובלי, אך הדרך שבה התבצע, עלולה להיות בעוכריהם. נכון לעכשיו, פיחות נוסף הדרגתי צפוי לא רק ביואן אלא גם בשערי מטבעות בכל האיזור שיושפעו מהמהלך באפקט דומינו. השיפור בצמיחה הכלכלית בסין כתוצאה מהמהלך הינה, במקרה הטוב, מועטה."
לדבריו, "המהלך במהותו חיובי ותוכנן בעיקר על מנת להפוך את היואן למטבע סחר עולמי, ובפרט להשיג מטרתן של הרשויות הסיניות להשתמש בו כמטבע יתרות של קרן המטבע הבינלאומית. אבל – אפקט ההפתעה שליווה אותו "תפס" את השווקים ,שציפו לפיחות הדרגתי עד סוף השנה - לא מוכנים בלשון המעטה. לא לגמרי ברור מהן הכוונות של הרשויות הסיניות להמשך. מאחר ולא סביר שסין תרצה פיחות חד נוסף של המטבע, קרוב לוודאי שהמטבע יתייצב על בימים הקרובים וימשיך בפחת הדרגתי יותר להמשך השנה."
"עם מטבע שעלה ב-13% בשנה החולפת, יכול להיות שסין מכוונת גם להורדת הלחץ על ייצוא. עם זאת, ההשפעה על תוצרם הלאומי כתוצאה מהטבות לייצוא כנראה יהיה גבולי. בריחת הון אף היא מהווה דאגה, אך סביר להניח שילוו בקיצוצים בדרישות העתודות ושיעורי הריבית. סין תוכל להתמודד עם סיטואציה של נזילות מצדה ואין באמת סיכון סיסטמטי ליציבות פיננסית."
"מבחינת צעדי תמיכה נוספים שיינקטו, אנו צופים קפיצה קטנה בפעילות כלכלית למשך שארית השנה, ברמה מספיקה כדי להביא את צמיחת התל"ג עד לגבול של 7%. הרשויות הסיניות יתערבו במאמצי תמיכת הגדילה בנסיונם לשמר הצמיחה בתחום 7%, מה שמסבך מאמצים לאזן את כלכלת המדינה לטווח ארוך. האמור רק מחזק את עמדתנו שכרגע, איזון הסיכון מול רווח ככל הנראה יוטה לכיוון נכסיהם של שווקים מתפתחים מאשר אלו של השווקים המתעוררים."