יש למה לחכות: השפעת כניסת טראמפ על שוקי האג"ח

לאחרונה רשמה התשואה לפדיון של אגרות החוב הממשלתיות ל־10 שנים שיא שלא ראינו מאז אוקטובר 2023 של 4.7%.

גם תשואות האג"ח לשנתיים קפצו ל־4.3%. אז מה היה בעבר? בתקופת כהונתו הראשונה של טראמפ (2021-2017) התאפיינה מדיניותו הכלכלית בכמה היבטים מרכזיים:

- הפחתות מיסים משמעותיות

- מדיניות סחר פרוטקציוניסטית

- לחץ על הפד להוריד ריבית

- הגדלת הגירעון התקציבי

ההשפעות הצפויות על שוק האג"ח האמריקני: גירעון ממשלתי, הגדלה נוספת של הגירעון עקב הבטחות להפחתות מיסים נוספות, והמשך מדיניות הוצאה ממשלתית גבוהה. המשמעות: עלייה בהיצע האג"ח הממשלתי.

ריבית. צפוי לחץ פוליטי מוגבר על הפד, אפשרות להחלפת יו"ר הפד ב־2026 וסבירות גבוהה למדיניות מוניטרית מרחיבה יותר.

סיכוני אשראי. אפשרות לעימותים חוזרים סביב תקרת החוב, השפעה על דירוג האשראי של ארה"ב ועלייה בפרמיית הסיכון על אג"ח ממשלתי בטווח הקצר.

סיכונים עיקריים בתרחיש: החרפת מלחמת הסחר והשפעתה על הכלכלה העולמית, אי־ודאות רגולטורית, תנודתיות בשווקים הפיננסיים, שינויים במדיניות המוניטרית.

יש הרבה על השולחן בוושינגטון בשנת 2025 שיכול להשפיע על הביטחון הפיננסי של המשקיעים, כאשר השקעות בחו"ל הולכות ונעשות משמעותיות יותר בתיקי ההשקעות הפיננסיים והפנסיוניים של תושבי ישראל. מכיוון שעוד מוקדם ואנחנו רק בראשית ינואר, הצעד שניתן לשקול אותו הוא לא לבצע שום מהלכים פיננסיים בחיפזון.

אין לראות באמור לעיל תחליף לייעוץ השקעות אישי המותאם ללקוח