"משקיעים מאבדים אמון": ההייטק הישראלי תחת הצל הכבד של הורדת דירוג האשראי

עוד לפני הודעתה של מודי'ס על הורדת דירוג האשראי של ישראל מ-A1 ל-A2, המצב בהייטק ובסטרטאפים הישראליים היה מאתגר במיוחד. אם נלך עוד אחורנית, המצב היה בעייתי עוד טרם פרצה מלחמת "חרבות ברזל", שהוסיפה קשיים שאיש לא יכול היה לצפות להם. כעת, המצב נראה חמור עוד יותר.

במילים אחרות, לאור המצב הפוליטי בישראל בשנה וחצי האחרונות ומלחמת "חרבות ברזל" שהתווספה לחוסר היציבות במדינה, נוצר מצב בעייתי בו משקיעים רבים מהססים ומשהים את ההשקעות שלהם במדינה עד שהמצב יתבהר.

הבעיה? רוב חברות הסטרטאפ בישראל נשענות על מימון משקיעים בשנים הראשונות לפעילותן – תקופה בה עיקר ההתמקדות היא במחקר ופיתוח, כמעט ללא כל הכנסה. במודי'ס לקחו את כל המצב הזה בחשבון, וכימתו אותו לדירוג אשראי נמוך יותר עם תחזית שלילית.

אז איך הורדת הדירוג תשפיע על סטרטאפים?

לדבריו של ד"ר עמית סרוסי, מומחה לייעוץ אסטרטגי לחברות ולסטרטאפים, "דירוג נמוך יגרום לריביות גבוהות יותר והקשחת תנאים למימון, מה שיגרום לכך שעלויות מימון יהפכו ליקרות יותר. במקביל, בגלל שהשקעות בחברות סטרטאפ הוא תחום השקעות עם סיכון יחסית גבוה, משקיעים יאבדו אמון בשוק הישראלי או לפחות יצמצמו היקפי השקעות על מנת להיחשף כמה שפחות לסיכונים".

הוא מוסיף כי "בנוסף, חשוב לזכור כי ירידה בדירוג אשראי מצביעה על בעיות קיימות בכלכלת המדינה. ההורדה של מודי'ס עלולה להוביל לירידה של כוח אדם ישראלי איכותי מצד אחד, ומצד שני עלולה לפגוע בהבאת עובדים איכותיים מחו"ל למדינה, שיחששו להגיע לעבוד במדינה עם כלכלה רעועה".

"יחד עם זאת, במידה והממשלה תבין את הצורך בשיפור מצב ההייטק, מנוע הצמיחה העיקרי של כלכלת ישראל, צפויות להגיע הקלות והטבות לסטרטאפים ולמשקיעים הן בהיבטי מס והן מבחינת בירוקרטיה, מה שיאפשר שיקום מצבה הכלכלי של ישראל ואולי עליה בדירוג במהלך השנים הבאות או לפחות לא ירידה נוספת", טוען ד"ר סרוסי.

עוד הוא טוען כי "למרות שדירוג האשראי של ישראל נשאר עדיין יחסית גבוה, לפי המצב הנוכחי וללא יישום שינויים לשיפור המצב, דירוגה של ישראל עלול לרדת עוד יותר, שכן זאת המשמעות של 'תחזית שלילית'".

"במקביל, גם הדירוג שלנו ב-S&P Global Rating וב-Fitch Rating (חלק משלושת חברות הדירוג הגדולות יחד עם מודי'ס) הוא עם תחזית שלילית. חייבים להתייחס לדירוגים האלה ברצינות ולהניע מהלכים ברמה המדינית לשיפור הכלכלה, וכמה שיותר מהר", מסכם ד"ר סרוסי.