עוד קצת, לפני שייגמר

ארמקו מציגה שיא חדש בשווי חברות בעולם - 2 טריליון דולר, פי שניים מהשיא הקודם שקבעה אפל בקיץ 2018. אלא שהמשקיעים לא מתלהבים והשוק לא יוצא מגדרו, כפי שהיה במקרה של אפל. ומה הפלא? אפל היא חברה אמיתית, עם לקוחות, טכנולוגיה, שקיפות וסיכונים המפוזרים על גבי הגלובוס. ארמקו הסעודית בנתה את השווי על יחסים טובים עם ארה"ב, וכשהיא תסיים אותם השווי שלה יסתיים. היחסים הללו ישפיעו על השווי שלה יותר מאשר הביקוש והביצועים שלה בשוק. אז נכון, חלקים גדולים מהעולם הערבי משקיעים בה, גם אלה שלא נחשבים לידידיה ויכול להיות שבעוד שנה־שנתיים הם יצחקו על כל מי שלא עשה זאת, אבל זו לא ממש השקעה כלכלית, זה כמעט כמו ליצור לוטו יחסים בינלאומיים - להמר על בריתות ועל סכסוכים בינלאומיים. 

בטווח הארוך עוד יותר, השאלה העקרונית היא עתידו של הנפט בכלל. כרגע נראה שמדובר בדלק האתמול. הסעודים יודעים זאת ובשום שכל הם משקיעים בקרן שקונה הכל, חוץ מנפט. הקרן הסעודית משקיעה בטכנולוגיה, בנדל"ן, במט"ח ואפילו בקבוצות ספורט, כי הם יודעים שנותר להם ליהנות עוד קצת משולי הקלף ההיסטורי הזה שנפל בחלקם ועומד להתחלף.