הדולר טס, ודירוג האשראי בסכנה: כך משפיעה ההסלמה הביטחונית על הכיס של כולנו

החשש מהסלמה ביטחונית מעלה את פרמיית הסיכון של ישראל בחדות ועלול להוביל להורדה נוספת בדירוג האשראי בישראל, מעבר לאלו שהיו מוקדם יותר השונה.

חברת הדירוג S&P כבר פרסמה ביום חמישי האחרון עדכון  חריג למשקיעים בו ציינה כי הדירוג הנוכחי של ישראל (A+ תחזית 'שלילית') אינו לוקח בחשבון הרחבה של המלחמה עם חיזבאללה ואירן, כך שאסקלציה ניכרת במישור הביטחוני צפויה להוביל להורדת דירוג נוספת של ישראל.

השקל נחלש השבוע בחדות כנגד הדולר והאירו, ועלייה חדה נרשמה בתנודתיות הגלומה באופציות על הדולר-שקל. הדולר חצה ביום שישי האחרון את רף ה־3.80, ובינתיים בנק ישראל לא התערב במסחר. לעליית פרמיית הסיכון של ישראל וזינוק הדולר עלולה להיות השפעה ישירה על יוקר המחייה הגבוה ממילא בישראל.

 לדברי חן הרצוג, הכלכלן הראשי ושותף בפירמת BDO, "המחיר הכלכלי של התארכות המלחמה הוא הרבה מעבר להשפעה הישירה של הוצאות הביטחון. להתארכות המלחמה מחיר כלכלי הולך וגדל בשל הפגיעה בצמיחת המשק שעשויה להיות נמוכה משמעותית מהצפוי (אם בכלל), פגיעה בהיקף ההשקעות הזרות בישראל, עליית ריבית שנוגדת את התחזיות בתחילת השנה להפחתתה והיחלשות השקל".

הרצוג מפרט: "ההשלכות המרכזיות של צעדים אלו יתגלגלו לכיס של כולנו, ויובילו לעלייה נוספת ביוקר המחיה. אנחנו עשויים להתמודד עם עליית מחירים נוספת של מוצרים שכן בעקבות עליית הריבית והיחלשות השקל יקפיצו את עלויות הייבוא".

"כמו כן, הוצאות הביטחון עשויות גם הן לעלות משמעותית ובכך להגדיל את הגירעון התקציבי. ההשלכה המרכזית של הצעדים הללו היא גל נוסף של עליות מסים, מעבר למה שכבר תוכנן עד כה והכבדה נוספת על הציבור. אלא שלמרות זאת, חשוב לזכור כי הכלכלה הישראלית כבר מנוסה בהתמודדות וביציאה מאירועי משבר.

חרף היחלשות השקל והירידה בשווקים, כל עוד הלחימה תהיה בבחינת אירוע נקודתי מגודר הפגיעה תהיה מתונה יותר וההתאוששות מהירה. הסלמה נוספת והידרדרות למלחמה אזורית מורכבת וממושכת תגרור את ישראל לבוץ, גם בזירה הכלכלית", מוסיף הרצוג.

למרות הזינוק החד של הדולר מול השקל, של כ־5.5% תוך פחות משבועיים, בינתיים בנק ישראל לא מתערב במסחר. מנכ״ל אנרג׳י פיינס לניהול סיכונים, יוסי פרנק אמר לנו כי "הפיחות בשער הדולר שהגיע כבר ביום שישי ל־3.81 נרגע, אולי בעקבות הערכות שלא תהיה הסלמה משמעותית. כרגע משקף המסחר באופציות ירידה מתחת ל־3.80. הפיחות כובל את ידי בנק ישראל בעניין הריבית. לאחר הפחתת הריבית בגוש האירו ובאנגלי וההפחתה הצפויה בחודש הקרוב בארה״ב יהיה בנק ישראל היחיד שלא יוכל להפחית ריבית עקב היחלשות השקל. מי שישלם את המחיר יהיה כרגיל הציבור".