"סיכוי גבוה שסוכנות נוספת תוריד את דירוג האשראי של ישראל"

לאחר הורדת דירוג האשראי של ישראל המסחר בבורסה לניירות ערך נפתח היום (ראשון) בירידות שערים - מדד ת"א 35 ומדד ת"א 125 מאבדים מערכם כ-0.9%. מודי'ס צפויה להוריד גם את דירוג האשראי של הבנקים המקומיים כך שיהיו תואמים לדירוג המדינה, ובתגובה לכך מדד הבנקים צולל ב-1.6%.

מדובר בתגובות מתונות יחסית לעוצמת האירוע בשישי בלילה וזאת משתי סיבות: היום אין פעילות של משקיעים זרים והורדת הדירוג הייתה צפויה. היום, נזכיר, גם לא מתקיים המסחר במט"ח, ולכן עיקר התגובה להורדת הדירוג צפויה להיות מחר.

הורדת הדירוג הייתה כאמור צפויה וכבר מגולמת בשווקים, כפי שכבר כתבנו אג"ח מדינת ישראל נסחרות כבר ברמה של מדינות עם דירוג האשראי BBB+ (דירוג יותר נמוך מהדירוג הנוכחי של ישראל) מזה תקופה. עם זאת, הורדת התחזית לשלילית יחד עם הטקסט הנוקב במיוחד של מודי'ס לא היו צפויות בשוק. משמעות הורדת התחזית היא כי החברה בוחנת אפשרות להורדת דירוג נוספת בשנה הקרובה.

עד כמה הורדת הדירוג תשפיע על השווקים?

לדברי מודי שפריר, אסטרטג שווקים פיננסים ראשי בבנק הפועלים, "מצד אחד, הורדת הדירוג והתחזית לא היו צפויות להשפיע, לכשעצמן, באופן דרמטי, היות ומיד עם פרוץ המלחמה השווקים החלו לתמחר את ישראל כמדינה בדירוג BBB. הצבת דירוג האשראי בתחזית 'שלילית' אמנם חמורה יותר מהערכתנו כי דירוג האשראי של ישראל יירד, אך הורדת התחזית הגיונית על רקע החשש הקיים בקרב המשקיעים ממלחמה משמעותית יותר עם חיזבאללה".

"עם זאת, קיים בהחלט חשש מתגובה שלילית יותר של השווקים לתגובות בכירים בממשלה, אשר תקפו את החלטת מודי'ס כנגועה במניעים פוליטיים. נזכיר כי קיים סיכוי גבוה לכך שגם פיץ' תוריד בקרוב את הדירוג. בהקשר לכך, גובר החשש כי השווקים עשויים לדרוש עתה פרמיית סיכון גבוהה יותר מנכסים מקומיים, בשל חששותיהם כי הממשלה לא תיישם את הצעדים הנדרשים לצורך שמירה והעלאה מחודשת של דירוג האשראי בעתיד".