האסטרטג של אופנהיימר אופטימי: העליות בוול סטריט יימשכו - זו המניה המומלצת שלו

בוול סטריט נרשמה בימים האחרונים בוקה ומבולקה, תשואות האג"ח חצו את רמת ה-4.7% והן התחילו להיות משקולת משמעותית על שוק המניות. ארי ואלד, האסטרטג הטכני של בית ההשקעות אופנהיימר, מעריך שלמרות הירידות של התקופה האחרונה מגמת העליות תתחדש, אם כי בעצימות נמוכה מכפי שראינו בשנה החולפת.

מדד S&P500 עבר מימושים בשבוע שעבר, על רקע עליית תשואות האג"ח הארוכות של ממשלת ארה"ב מעל הרמה של 4.5% וצפי להורדת ריבית מתונה מההערכות הקודמות. למרות זאת, סבור האסטרטג הטכני של אופנהיימר כי מגמת העלייה הארוכה בשוק המניות בארה"ב צפויה להימשך, אם כי בעוצמה מוגבלת, וממשיך להמליץ על מניות ביטא גבוהה וטכנולוגיה, כנגד נקיטת זהירות מתחומי הצריכה הבסיסית, במיוחד בקרב חברות מזון המושפעות מירידת ביקושי הצרכנים ומהשפעת הריבית הגבוהה.

עליית תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים מעל רמת ההתנגדות של 4.5%, בעקבות נתוני מאקרו חיוביים וציפיה מתמתנת לעוצמת הורדת הריבית בשנה הקרובה, הובילה למימוש באפיקים מנייתיים. עם זאת, מעריך ארי ואלד כי מגמת העלייה בשוק המניות האמריקני עשויה להימשך, כאשר האינדיקטורים הטכניים והמצב הפנדמנטלי עדיין מציגים תמונה חיובית. ואלד רואה את רמת התמיכה למדד S&P500 על 5,785 נקודות, וצופה קונסולידציה סביב הרמה הנוכחית, לפני המשך מגמת העלייה.

האופטימיות של ואלד נובעת לטענתו מהתבוננות על תבנית ביצועי יתר של מניות בעלות ביטא גבוהה מול מניות "סולידיות" בעלות תנודתיות נמוכה. הדבר משקף תיאבון לסיכון בקרב המשקיעים ונובע מהערכה חיובית של מצב כלכלת ארה"ב, ובכך אמור להיטיב גם עם תיזת ההשקעה באפיק המנייתי. בנוסף, גם מרווחי האשראי של אג"ח HY ממשיכים להתכווץ, סימן לירידה בתפיסת הסיכון. הדבר אמור להוביל לשיפור מצבן של חברות Small-Cap ובכך לבוא לידי ביטוי בהתאוששות מדד Russell2000, הנתמך בממוצע נע ל-200 יום.

ארי ואלד משמר את המלצתו הארוכה על מניות חברות הענק בתחום הטכנולוגיה – Magnificent-7, ורואה את המימושים האחרונים כהזדמנות השקעה טקטית. באופן ספציפי הוא מדגיש את מניות AAPL, AMZN, GOOG ו META, ארבעתן מדורגות Outperform במחלקת המחקר של אופנהיימר ונמנות עם רשימת המומלצות "אופקים רחבים". לעומת זאת, ואלד נזהר מסקטור הצריכה הבסיסית – Consumer Staples – המדורג Underweight, במיוחד ממגזר חברות המזון (הפגיעות מהאטה בצמיחה, ממינופי יתר ומיחס שלילי מצד ממשל טראמפ ושר הבריאות החדש שלו).

במסגרת הסקירה, מעדכן ארי ואלד את רשימות "לונג" ו"שורט" בקרב מניות Large-Cap. בין המניות המומלצות ברשימה בולטות מספר נציגות רשימת "אופקים רחבים" כולל ארבע החברות הנ"ל - AAPL, AMZN, GOOG ו META, בנוסף למניות AVGO ו-PANW בסקטור הטכנולוגיה, WMT בסקטור הצריכה ו-CARR בסקטור התעשייה.

*אין באמור לעיל המלצה לבצע פעולה או שלא לבצע פעולה כלשהי, ובכל מקרה יש לפנות לייעוץ אישי מתאים.