בסקירה השבועית של בית ההשקעות הלמן אלדובי, מציין מנהל ההשקעות הראשי, אילן ארצי כי "שנת 2014 הסתיימה עם עליות שערים ברוב מדדי העולם. מדדי ארה"ב הניבו תשואה עודפת מול מדדי אירופה וישראל, זאת לאור ההאצה בהתאוששות הכלכלה האמריקאית. אנו ממשיכים להחזיק בהמלצתנו משבוע שעבר כי במידה ומחירי הנפט ימשיכו להיסחר ברמות הנוכחיות, הדבר יתמוך גם בשנה החדשה בכלכלה האמריקאית דרך חברות תעשייתיות, משקי הבית והצריכה הפרטית וכי שוק המניות האמריקאי ימשיך להיסחר בסביבה חיובית בזמן הקרוב."
לדברי ארצי, "השווקים בעולם לא מתרגשים מיוון כרגע והבורסות לא הושפעו מההודעה על בחירות מוקדמות. המשקיעים מאמינים כי גוש היורו חזק יותר מבעבר בעקבות צעדים שבוצעו לחיזוק הבנקים לאחר המשבר האחרון. להערכתנו, במידה והמפלגה השמאלנית אכן תעלה לשלטון אי הודאות והתנודתיות בשווקי ההון באירופה יגברו." עוד הוא מוסיף כי "בארץ, בנק ישראל הותיר את הריבית במשק ללא שינוי. אנו מעריכים כי המדדים הבאים ימשיכו להיות נמוכים ואף שליליים וכי הלחץ על בנק ישראל להורדת ריבית נוספת יגבר בחודשים הקרובים."
כמו כן, לדבריו, "שוק אגרות החוב בארץ ירד בחוזקה בחודש דצמבר, כאשר בלטו לשלילה חברות הקשורות לפעילות ברוסיה, כגון חברת אפריקה וחברות של קבוצת פישמן (בעיקר מירלנד וכלכלית ירושלים). הירידות החריפו לנוכח פדיונות גדולים יחסית בקרנות הנאמנות המשקיעות באפיק זה. לנוכח רמות המחירים, במידה ויבלמו הפדיונות בקרנות, סביר שנראה תיקון שערים ועליית מחירים באפיק אג"ח החברות בתקופה הקרובה."
התפתחויות כלכליות ואינדיקאטורים מרכזיים שפורסמו לאחרונה
בעולם- השבוע האחרון היה דל באירועים ונתונים מאחר ורוב מדינות העולם חגגו את חג הכריסמס ואת השנה האזרחית החדשה. בארה"ב, נתון מעניין שפורסם השבוע היה מדד "קייס-שילר" הבוחן את השינוי במחירי הבתים ב-20 ערים מובילות, המדד הציג עליה שנתית של 4.5% במחירי הדירות. כלומר, קצב עליית מחירי הדירות במדינה הולך ומאט, זהו הקצב האיטי ביותר מזה שנתיים ונראה כי שוק הנדל"ן עדיין מתקשה להתאושש למרות העוצמה שהכלכלה האמריקאית ממשיכה להפגין במדדים אחרים כמו- עבודה, צריכה, השקעות וכו'. באירופה, יוון הולכת לבחירות. הוחלט להקדים את הבחירות הכלליות במדינה לאחר שהפרלמנט נכשל בבחירת הנשיא הבא.
המועמד בו תמכה הממשלה זכה לתמיכה של 168 קולות מתוך 300 חברי פרלמנט כמו בשני הסיבובים הקודמים ורף הקולות הדרוש לאישור מועמד הוא 180. לפי החוקה היוונית, לאחר 3 סיבובים ללא הכרעה יש לפזר את הפרלמנט ולקבוע מועד לבחירות תוך 10 ימים. החששות העיקריות מהבחירות המוקדמות הן כי תעלה לשלטון מפלגה שמאלנית (מפלגת "סיריזה") אשר אינה תומכת בצעדי הצנע שהוטלו על יוון לפני כ-6 שנים ומאיימת לשמוט חוב כלפי האיחוד ולפרוש מהגוש, מה שעלול להצית את המשבר בגוש האירו מחדש ולגרור מדינות נוספות החוצה בהשפעתה של יוון.
בישראל- בנק ישראל הותיר את הריבית לחודש ינואר ללא שינוי ברמה של 0.25%. ההחלטה התקבלה לאור המשך התאוששות הפעילות במשק לקצב שהיה טרום מבצע "צוק איתן", אך צוין כי עדיין לא נראה פיצוי מלא על הפגיעה של המבצע בכלכלה ובצמיחה. בנוסף צוין כי התחזקות הדולר עדיין לא באה לידי ביטוי באופן מלא וכי הם צופים שהדולר החזק יתמוך בהתאוששות הייצוא ובעליית מחירי המוצרים הסחירים (מוצרים אשר נסחרים בשוק הבינלאומי ולכן מושפעים מהמטבע), מה שיתרום להחזרת האינפלציה אל תוך טווח היעד של בנק ישראל. בהמשך, עידכנה חטיבת המחקר של בנק ישראל את תחזית הצמיחה לשנת 2015 כלפי מעלה מ-3% ל-3.2% וצפתה כי האינפלציה בשנה זו תעמוד על 1.1%, על פי הערכה זו ריבית בנק ישראל צפויה להישאר ללא שינוי עד סוף שנת 2015 ולהתחיל לעלות בקצב איטי בשנת 2016.
בנוסף, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פירסמה הערכה ראשונה לכמות המבוקשת של דירות חדשות בחודש נובמבר. הנתונים שהתפרסמו הצביעו על כך שהביקוש לדירות חדשות עלה בצורה חדה במהלך חודש נובמבר, הן ביחס לאוקטובר והן ביחס לנובמבר 2013. אמנם תוכנית מע"מ אפס של לפיד בוטלה רק בדצמבר אבל כבר מנובמבר הציבור החל לאבד את האמון שהתוכנית תצא לפועל והדבר בא לידי ביטוי בעליית הביקושים לדירות חדשות.
שווקי ההון
מניות- השבוע עקב תחילתה של שנה אזרחית חדשה בחרנו להציג סיכום לשנת 2014 במדדים העיקריים בארץ ובעולם. בסיכום שנתי, מדדי הבורסה בת"א הציגו תוצאות מעורבות כאשר, מדד המעו"ף היה המדד החזק ביותר השנה כשעלה ב-10.2% בהובלת מניות טבע ופרוטרום, מנגד מדד ת"א 75 השיל 9.8% מערכו. מבחינה סקטוריאלית המדד שבלט לשלילה היה מדד נפט וגז שירד בכ-20% מתחילת השנה בהשפעת הנפילה במחירי הנפט. בעולם, רוב מדדי העולם נסחרו השנה במגמה חיובית, כאשר המדד ההודי הניב את התשואה הגבוהה ביותר של 31.4%. בסיכום שנתי, מדד המניות של MSCI לשווקים המתעוררים (המדינות העיקריות במדד זה הינן סין, הודו, ברזיל ורוסיה) היה המדד החלש ביותר בביצועיו כאשר ירד ב-4.6% והמדד העולמי התחזק בשיעור קל של 2.1% בלבד. בארה"ב, מדד S&P500 הוסיף לערכו 11.4% מתחילת השנה ומדד הנאסד"ק 100 עלה בשיעור ניכר של 18%. המדדים באירופה הציגו ביצועים חלשים לעומת ארה"ב עם עליה של 2.65% במדד הדאקס הגרמני ושל 1.2% בלבד במדד ה- Eurostoxx50.
אג"ח- שוק האג"ח התאפיין בתנודתיות גבוהה במהלך השנה אך סיים אותה עם עליות שערים, כאשר אג"ח ממשלתי-שקלי ארוך היה האפיק עם הביצועים הטובים ביותר השנה. בסיכום שנתי, התל בונד השקלי התחזק ב-4% והיה עדיף על פני מדדי התל-בונד צמודי המדד שעלו ב- 0.66% בלבד. באפיק הממשלתי, אגרות החוב השקליות בריבית קבועה עלו בממוצע ב-8.27% לעומת הגלילים צמודי המדד אשר עלו בשיעור של 5.75% מתחילת השנה.
מט"ח- זוהי הייתה שנתו של הדולר, בסיכום שנתי התחזק המטבע מול השקל ב- 12% ושערו נקבע על 3.89 ₪ לדולר. בניגוד אליו, האירו נחלש מעט מול השקל ב- 2014 ושערו נקבע על 4.72 ₪ לאירו.
* הנתונים נכונים לתאריך 31.12.14 (סוף יום מסחר)
גילוי נאות: אין לראות באמור הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע הוא לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ אישי וכל העושה בו שימוש עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו