בשיתוף קבוצת קלי
מעבר לניהול שוטף של תיק ההשקעות, הגנה עליו מפני תנודתיות היא בעלת חשיבות עליונה, במיוחד בתקופה הנוכחית המאופיינת באי-ודאות כלכלית גדולה.
המפתח להתגבר על הסערה הוא גיוון התיק. בעוד השקעות מסורתיות כמו מניות ואג”ח יישארו כמעט בכל מצב דומיננטיות בכל תיק השקעות, משקיעים ומנהלי השקעות מחוכמים בוחנים דרכים חלופיות.
שוק ההון בישראל ובעולם חווה טלטלות לא פשוטות בשנתיים החולפות – מהעליות במדדים שראינו במהלך 2021, דרך הירידות המהירות של 2022 ועד לחזרה לעליות על רקע התייצבות האינפלציה שמתרחשת במהלך 2023. מבחינה מעמיקה של נתונים, שמנו לב להבדלים משמעותיים בין ביצועי השוק בישראל לבין ביצועי הבורסות בחו”ל; וכן להבדלים בין ביצועים של מגזרים מסוימים בבורסה לבין אחרים, למשל ההבדל בין מניות של תעשיות מסורתיות, לבין אלה של חברות הייטק.
לאור התנודתיות האינהרנטית שקיימת בשוקי המניות והאג”ח, כשברקע הכלכלה מושפעת מעליות בנתוני האינפלציה והריבית של הבנקים המרכזיים, מנהלי תיקים יחפשו דרכים להגן על נכסי לקוחותיהם.
אז איך מגנים על תיק ההשקעות על ידי שילוב השקעות אלטרנטיביות, פיזור גלובלי וחלופות השקעה אחרות? להלן כמה פתרונות:
השקעות אלטרנטיביות – לגיוון בסוגי נכסים
אחת מאבני היסוד של ניהול תיקי השקעות נבון הוא פיזור. בעוד שבחירה מושכלת של מניות ואיגרות חוב מילאה היסטורית תפקיד מכריע בהשגה של פיזור, בתקופות כמו זו שבה אנו מוצאים את עצמנו עכשיו, חשוב לחשוב מחוץ לקופסא. לא במקרה אנו קוראים יותר ויותר על בחירה של משקיעים בהפניית ההון שלהם להשקעות אלטרנטיביות. זוהי קטגוריה שלמה של סוגי נכסים לא מסורתיים, שיכולים לספק שכבת מגן חזקה מפני אי-ודאויות בשווקים.
השקעות אלטרנטיביות מקיפות מגוון רחב של נכסים: קרנות נדל”ן (ריט), קרנות למימון הקמת תשתיות, פרייבט אקוויטי, קרנות חוב, קרנות הון סיכון, סחורות, קרנות גידור ועוד. המשותף לסוגי נכסים אלה הוא שהם מבוססים על נכסי בסיס “בלתי סחירים”, כלומר, כאלה שאינם נסחרים באופן ישיר בשוק ההון בצורת מניות או אג”ח.
היתרונות שבבחירה בהשקעות אלטרנטיביות
למה ההשקעות האלה נחשבות לכלי למיגון תיק ההשקעות? לסוג השקעות זה יש מתאם נמוך יחסית עם שוקי ההון. כששוק המניות חווה סערה, השקעות בנכסים בלתי סחירים יכולות לעתים קרובות להישאר יציבות או אפילו לעלות בערכן.
בנוסף, השקעות אלה מגלמות לעתים פוטנציאל לתשואות גבוהות יותר בהשוואה לנכסים מסורתיים. לדוגמה, השקעות בנדל”ן מסחרי יכולות להניב הכנסות משכירות ועליית ערכי נכסים, במכפילים גבוהים יותר מאשר סל מניות. באופן דומה, השקעות הון פרטיות דרך קרנות הון סיכון יכולות לספק תשואות גדולות אם העסקים שבהם מושקע הכסף משגשגים.
לצד היכולת לייצר תשואות פוטנציאליות גדולות יותר ולעלות בזמן שהשוק יורד, השקעות אלטרנטיביות רבות גם מראות באופן היסטורי פחות תנודתיות במחיר בהשוואה למניות.
השקעות גלובליות – לגיוון גיאוגרפי
לאור הצורך הגובר בפיזור השקעות גלובלי במטרה לחזק את תיקי ההשקעות בתקופות של אי-ודאות כלכלית במיוחד בישראל של 2023, רבים החלו לחשוב באופן גלובלי. גיוון גיאוגרפי נותן מענה לסיכונים, בכך שחלק מההון יהיה מושקע על פני אזורים וכלכלות שונות, כדי להפחית את הסיכון הפוטנציאלי הקשור לשוק יחיד. ישראל חוותה בשנה האחרונה היחלשות של השקל, משיכת השקעות, ושוק הון תנודתי. מסיבות אלה ואחרות, מנהלי תיקי השקעות ראו לנכון לגוון את התיקים באמצעות פיזור גיאוגרפי.
היתרונות שבגיוון גיאוגרפי בהשקעות
השקעה בשוק הגלובלי טומנת בחובה יתרונות רבים עבור המשקיע הפוטנציאלי:
- ניתוק התלות במדינה אחת: על ידי השקעה במדינות ואזורים שונים, מופחת הסיכון שהתיק יהיה מושפע באופן בלעדי מהביצועים הכלכליים של מדינה אחת, גם אם זו מדינת המקור של המשקיע. כשכלכלה אחת מתמודדת עם אתגרים, ייתכן שאחרות פורחות, ועוזרות לאזן את התיק הכולל.
- חשיפה פשוטה לחו”ל: הפניה להשקעות גלובליות מורגשת בקרב ניהול תיקים ברמת פרימיום אצל בעלי הון גדול, אבל גם ברמת הניהול של חסכונות הציבור הרחב יותר והמשקיעים הקטנים – למשל בהסטת כספים לקרנות מחקות מדדים בחו”ל וכדומה.
- גידור מטבע: מעבר להגנה מפני השפעתה של כלכלה מקומית אחת על התיק, גיוון גיאוגרפי מציע גם יתרון בצורה של גידור מטבע. החזקת כל התיק באמצעות מטבע אחד (השקל, למשל) חושפת את המשקיע לתנודות בערך המטבע עצמו, וזאת בנוסף לסיכונים המתקיימים בהשקעות עצמן. כשהשקל נחלש במהלך 2022-2023, משקיעים ומנהלי השקעות רבים “נזכרו” בתפקידו של המטבע בהשקעות. כשההשקעות מחולקות על פני מספר מטבעות שונים, וחלקים מהתיק מושקעים באופן דולרי למשל, ניתן לנצל את היתרונות של שערי חליפין נוחים, שיכולים להגביר את התשואות, ולהיות מוגנים במידה מסוימת משינויים בערכי המטבעות.
- שווקים מתעוררים: לבסוף, השקעות גלובליות מאפשרות גישה בלתי אמצעית לרווחים פוטנציאליים מהשקעה בשווקים מתעוררים, שמהווים כמה מהכלכלות הצומחות ביותר בעולם. אסטרטגיית השקעה בגישה גלובלית יכולה לפתוח את הדלת לניצול הזדמנויות צמיחה גבוהות, תוך איזון הסיכון של התיק עם אזורים יציבים יותר.
לשחות במים סוערים
בתקופות של אי-ודאות כלכלית, הגנה על תיק ההשקעות אינה רק אסטרטגיה, זהו כורח המציאות. כששוק ההון גואה והכלכלה יציבה, כל ניהול השקעות כאמור צפוי להצליח. האתגר האמיתי הוא להצליח לשחות גם במים סוערים.
גיוון התיק בהשקעות אלטרנטיביות, פיזור גאוגרפי וחלופות השקעה אחרות, מעבר להשקעה במוצרים סחירים כדוגמת מניות ואיגרות חוב, הוא מהלך אסטרטגי שיכול לעזור להגן על התיק מפני תנודתיות בשוק. ניהול השקעות נבון יודע לנצל את הערוצים האלה בצורה מיטבית.
בונים יחד תיק השקעות חכם
בתיק השקעות בנוי היטב, ישנה התייחסות למס’ משתנים שצריך לקחת בחשבון:
- תיאום ציפיות וצרכים של המשקיע האינדיווידואלי – תיק השקעות צריך להיות מותאם למטרות הפיננסיות הספציפיות של כל אדם, סובלנותו לסיכון ואופק ההשקעה מבחינת טווח זמן.
- בחירה נכונה של איש מקצוע – בין אם מדובר בהשקעה בארץ ובחו”ל, חיוני להתייעץ עם איש מקצוע מתאים ובעל ניסיון רחב בתכנון פיננסי, כדי ליצור סינרגיה בין תיק מגוון המתאים ליעדי המשקיע בצורה הטובה ביותר, לבין מערך פיננסי שלם.
- על ידי בניית תמהיל נכסים נכון ובשילוב אסטרטגיות אלטרנטיביות, ניתן לבנות הגנה איתנה לתיק ההשקעות, ולהבטיח את חוסנו גם בזמנים של רכבת הרים כלכלית.
בשיתוף קבוצת קלי
