התעשיה האווירית היא עוף מוזר בשוק ההון. מחד היא דיווחה הלילה (בין רביעי לחמישי) על תוצאות כספיות מרשימות ומאידך ההנפקה שבשוק ההון ממתינים לה כבר הרבה זמן - לא מגיעה. כששואלים בשוק ההון מה קורה עם החברה? התשובה שעוברת כחוט השני בין כל הפעילים המרכזיים היא כזו: הממשלה מנסה להשתלט על החברה וזה הופך את כל ההנפקה לבעייתית מאוד.
עכשיו נסביר לרגע את הדברים: התעשייה האווריית הייתה באופן מסורתי כר פורה למינויים פוליטיים אבל למרות זאת, היכולת הביצועית שלה מרשימה מאוד. המלחמה שפרצה אחרי האסון הנורא של ה-7 באוקטובר העמידה את כל היכולות של התעשיה האווירית למבחן מבצעי - והיא עמדה בו בכבוד.
עכשיו השאלה שנותרה פתוחה היא מתי תבוא ההנפקה שכולם ממתינים לה. ולמה ממתינים לה? משתי סיבות. הסיבה הראשונה היא לשתף ברווח ובביצועים של החברה את הציבור ולחשוף את הפנסיות לרווחים הגדולים. הסיבה השנייה מורכבת יותר. אם החברה תונפק היא תיצטרך להתנהל על פי הכללים המקובלים בשוק ההון וזה אומר פחות מינויים פוליטים או לפחות יותר מינויים מקצועיים בדירקטוריון מה שיעשה רק טוב לחברה (ולציבור) אבל פחות לפוליטיקאים.
כדי להבין למה כל השחקנים הגדולים בשוק ההון ממתינים להנפקה כדאי להסתכל על הדוחות שלה. המכירות בשנת 2024, שנת מלחמה עצימה זינקו ל-6.1 מיליארד דולר לעומת 5.3 מיליארד דולר ב-2023. הרווח הנקי (אחרי כל התשלומים הבעייתיים לעובדים ואחרי הטיפול של הפוליטיקאים) טיפס לכמעט חצי מיליארד דולר לעומת 318 מיליון דולר ב-2023.
הרווח התפעולי התזרימי (ה-EBITDA) זינק לכמעט 800 מיליון דולר לעומת 664 מיליון דולר ב-2023.
אם כן, ברור כי הרווחיות האדירה של התעשייה האווירית בשילוב עם מוצרים בעלי ביצועים אולי מהטובים בעולם דורשת הנפקה, כלומר שיתוף של הציבור הרווחים בשילוב עם שקיפות וצמצום הסוכריות שמחולקות לפוליטיקאים בדירקטוריון, אבל אלה רק חלומות.
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו