צניחה בוול סטריט: החשש ממיתון מפיל את המדדים

המסחר בוול סטריט מתנהל היום (ב') בסימן ירידות שערים חדות על רקע התגברות החששות ממיתון בכלכלה האמריקנית.

מדד נאסד"ק, המייצג את מניות הטכנולוגיה, צנח בשיעור חד של 3.5% לרמה של 17,570 נקודות. מדד S&P500 ירד ביותר מ-2% לרמה של 5,649 נקודות, ואילו מדד דאו ג'ונס מאבד 1.1% ונסחר ברמה של 42,314 נקודות.

בשוק האג"ח נרשמת ירידת תשואות חדה של 2.3%, כאשר התשואה על אגרות החוב הממשלתיות ל-10 שנים נסחרת ברמת שפל של 4.2% - רמה שלא נראתה מאז דצמבר 2024. נתון זה משקף בריחה של משקיעים ל"חוף מבטחים" נוכח אי הוודאות.

במקביל, מחיר הנפט יורד גם הוא ונסחר ברמה של 66 דולר לחבית, רמה שלא נראתה מאז ספטמבר אשתקד.

טראמפ והחשש ממלחמת סחר

בוול סטריט מייחסים את הירידות לאמירה של נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, לפיה הוא אינו פוסל מצב שבו הכלכלה האמריקאית תהיה בתקופת "מעבר" - הצהרה שהתפרשה בשווקים כהכרה בכך שהכלכלה עומדת לחוות נסיגה, לפחות בטווח הבינוני-קצר.

הסיבוך מתעצם נוכח מהלכי המכסים שהטילה ארה"ב על שותפות סחר מרכזיות כמו קנדה, מקסיקו וסין, שהגיבו בהטלת מכסי-נגד, מה שמעלה חשש ממלחמת סחר של ממש. שיבושים במסחר הבינלאומי עלולים להוביל תחילה לאינפלציה ובהמשך להאטה כלכלית או אף מיתון.

הריבית לא תירד

האתגרים הכלכליים מופיעים בעיתוי מורכב: האינפלציה בארה"ב עדיין גבוהה מכדי לאפשר ליו"ר הבנק הפדרלי להוריד את הריבית, ושילוב של ריבית גבוהה עם אינפלציה הנובעת משיבושי סחר מייצר חוסר יציבות. מצב זה הוביל פירמות לצמצם גיוסי עובדים, כפי שהשתקף בנתוני שוק העבודה האחרונים.

מבחינת הערכות השוק, מכפיל הרווח הנוכחי של ה-S&P500 עומד על 24, ומכפיל הרווח העתידי על 22.5 - גבוהים משמעותית מהממוצע ההיסטורי הנע בין 16 ל-18. הפער מעיד כי מחירי המניות עדיין גבוהים ואינם משקפים סיכון להאטה כלכלית או מיתון, מה שמסביר את הנטייה של משקיעים לנטוש את שוק המניות לטובת אפיקים בטוחים יותר.