המכסים של טראמפ: תגובת הבורסה בארה"ב - ומשמעות הצעד

מה עומד מאחורי הצעד - הזווית הכלכלית? בהתאם לאמירות השנויות במחלוקת של נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, הודיעה אתמול בלילה (שישי) מזכירת העיתונות של הבית הלבן, קרוליין לוויט שהבית הלבן יטיל מכסים של 25% על מקסיקו וקנדה ומכסים של 10% על מוצרים מסין.

המכסים הללו עשויים שלא לכלול נפט שמיובא מקנדה לארה"ב וזאת "בהתאם למחירים שקנדה גבתה עליהם" אמר מאוחר יותר הנשיא טראמפ.

ההודעה של הבית הלבן שמה קץ לספקולציות סביב נושא המכסים שמתכוון טראמפ להטיל על שותפות הסחר של ארה"ב וכעת העיניים נשואות למערכת היחסים שהולכת ונהיית מורכבת יותר בין ארה"ב לאירופה. כך או אחרת לאחר ההודעה ירדו הבורסות בארה"ב בשיעור מתון יחסית למה שניתן היה לצפות אחרי הודעה מהסוג הזה אולי בגלל שהשווקים כבר הפנימו שמכסים מהסוג הזה עומדים לבוא ולכן הכינו את עצמם ומכאן שכבר ההגבלות האלה מגולמות במחירים.

בסך הכל היקף הסחר בין ארה"ב לקנדה, מקסיקו וסין עומד על 1.6 טריליון דולר וההערכות בוול סטריט מדברות על כך שבאמצעות מכסים מעוניין טראמפ להשפיע על ההגירה ממקסיקו וקנדה לארה"ב כשבעיקר הכוונה היא למקסיקו. טראמפ מעוניין שמקסיקו תכפה מדיניות מגבילה על מעבר בלתי חוקי של מהגרים מהגבול המשותף בעוד ארה"ב תוכל לכפות מדיניות מגבילה על מעבר של מהגרים חוקיים שעוברים דרך מעברי הגבול המסודרים.

הטלת מכסים על יבוא נגד שותפות סחר מרכזיות, בטח בהיקפים גדולים עלולה להביא לעליית מחירים כוללת, מה שמדאיג מאוד את הכלכלנים לאור רמות האינפלציה.

אתמול התפרסם מדד ה-PCE, אחד המדדים המועדפים על הפדרל ריזרב בנוגע לרמות האינפלציה בארצות הברית. על פי המדד, האינפלציה עלתה לקצב שנתי של 2.6% בחודש דצמבר - כלומר אינפלציה גבוהה מהיעד של הפדרל ריזרב. בוול סטריט חוששים כי המכסים האלה ילחצו את המדדים כלפי מעלה ויקשו על הבנק המרכזי להפחית.

יו"ר הפדרל ריזרב בשיקגו אמר הלילה ל-CNBC שהשאלה הגדולה היא האם הטלת המכסים על קנדה, מקסיקו וסין היא חלק מתהליך גדול יותר מה שיהפוך אותם לשלב ראשון בשרשרת פעולות מאתגרות לכלכלה או שמדובר בשינוי במערכת היחסים בין המדינות כשכאן מדובר במשהו מורכב יותר, אבל שניתן לנהל אותו ולהגביל את ההשפעה הכוללת שלו על הכלכלה.

פעילות הסחר של ארה"ב ומקסיקו היא קריטית לשתי המדינות. בשנת 2023 לדוגמה, ייבאה ארה"ב ממקסיקו מוצרים בהיקף כספי של יותר מ-475 מיליארד דולר כשהייצוא של ארה"ב למקסיקו עמד באותה השנה על סדר גודל של 320 מיליארד דולר. הסחר עם מקסיקו הוא חלק משמעותי מהיקף הסחר הכולל של ארה"ב ומכאן שניתן להבין מדוע טראמפ מעוניין להטיל את המכסים האלה דווקא עליה. גם הסחר של ארה"ב עם קנדה הוא משמעותי וההיקף שלו עם ארה"ב הסתכם בשנת 2023 בסדר גודל של 700 מיליארד דולר מהשהופך אותה לשותפת סחר משמעותית עבור ארה"ב ולהפך.