הבנק המרכזי בארה"ב התעלם מלחצי טראמפ - והשאיר את הריבית ללא שינוי

הבנק המרכזי של ארצות הברית (הפד) החליט היום (רביעי), להשאיר את הריבית בארה"ב ללא שינוי, בטווח שבין 4.25% ל-4.5%. זאת בניגוד ללחצים מצד הנשיא דונלד טראמפ להוריד את הריבית "בהרבה". ההחלטה מסמנת עצירה במגמת ההקלה המוניטרית שהחלה בספטמבר 2024, במהלכה הוריד הפד את הריבית בנקודת אחוז מלאה.

בהודעת הפד ניכרת זהירות ניכרת לגבי המשך הורדות ריבית. "האינדיקטורים האחרונים מרמזים שהפעילות הכלכלית ממשיכה להתרחב בקצב יציב," נכתב. "שיעור האבטלה התייצב ברמה נמוכה בחודשים האחרונים, ותנאי שוק העבודה נותרו איתנים". 

הבנק המרכזי הסיר את ההתייחסות לכך שהאינפלציה "התקדמה לקראת" יעד ה-2%, והסתפק באמירה כי "האינפלציה נותרת מעט מוגבהת". החלטה זו מגיעה על רקע עלייה של 2.9% במדד המחירים לצרכן ב-2024, כאשר בחודש דצמבר לבדו נרשמה עלייה של 0.4% - העלייה החודשית הגבוהה ביותר מאז פברואר 2024.

השווקים הגיבו בירידות להחלטת הפד ולהודעה: מדד S&P 500 ירד ב-49 נקודות, הנאסד"ק איבד 214 נקודות, והדאו ג'ונס נסוג ב-232 נקודות.

שוק העבודה האמריקני ממשיך להפגין חוסן, עם תוספת של 256,000 משרות בדצמבר - כ-100,000 יותר מהצפי. שיעור האבטלה ירד ל-4.1%, לעומת 4.2% בנובמבר. הפד ציין כי שיעור האבטלה "התייצב ברמה נמוכה בחודשים האחרונים".

"שום תגובה לדברי הנשיא"

יו"ר הפד, ג'רום פאוול, סירב להתייחס ישירות לדרישותיו של הנשיא טראמפ להורדת ריבית. "לא תהיה לי שום תגובה או הערה על מה שאמר הנשיא", אמר פאוול לעיתונאים. עם זאת, הוא הביע דאגה מהשפעתן האפשרית של מדיניות הממשל החדש, במיוחד בתחומי המכסים, ההגירה והמדיניות הפיסקלית.

טראמפ, שנכנס לתפקידו ב-20 בינואר, מאיים להטיל מכסים על מקסיקו, קנדה וסין כבר בסוף השבוע הקרוב. כלכלנים מזהירים כי צעד זה עלול להגביר את הלחצים האינפלציוניים בדיוק כשהפד מנסה להשיג שליטה מלאה על יציבות המחירים.

בשוק לא צופים הורדת ריבית נוספת לפני יוני 2025, עם אפשרות להורדה שנייה לקראת סוף השנה. זאת בהתאם לתחזית הפד מדצמבר, שצפתה שתי הורדות ריבית במהלך 2025. החלטת הריבית הנוכחית משקפת את המורכבות שבפניה ניצב הפד: מצד אחד הצורך לשמור על יציבות מחירים, ומצד שני הלחצים הפוליטיים והצורך לתמוך בצמיחה הכלכלית.