הפתעה בעיצומה של מלחמה: כך מצליחה המדינה להרוויח גם כשההוצאות מזנקות

יתרות המט״ח של ישראל גדלו בחודש נובמבר ל-217 מיליארד דולר לעומת 216 מיליארד דולר באוקטובר. העלייה ביתרות מטבע החוץ נובעת מרווחים של בנק ישראל מהשקעות של יתרות המט״ח ואלה קוזזו בשל הוצאות של הממשלה בחו״ל בהיקף כספי כולל של כמיליארד דולר.

נסביר שיתרות המט״ח של ישראל נמצאות ברמה גבוהה וזה הישג לא מבוטל של בנק ישראל בטח בתקופה של מלחמה בה לא נכנסים דולרים אבל הממשלה מוציאה הרבה כסף למימון ההוצאות האלה.

באופן עקרוני, יתרות המט״ח שבבנק ישראל אלה הדולרים שמחזיקה המדינה במזומן כדי לקיים חיים כלכליים מודרניים. מאחר ויתרות המט״ח של ישראל גבוהות, החליט נגיד בנק ישראל בהחלטה אמיצה, לוותר על נזילות מסויימת כדי שיתרות המט״ח האלה יגדלו לפחות כמו הצמיחה העולמית.

כאן נגיד בנק ישראל היה צריך לקבל החלטה אמיצה עוד יותר והיא מי ינהל את ההשקעות האלה ובאיזה אופן. שתי חלופות היו: הראשונה להוציא את הכסף לניהול בבתי השקעות בינלאומיים וישראלים, או להקים מחלקת השקעות בבנק.

נגיד בנק ישראל הכריע לבסוף על הקמה של מחלקה בתוך בנק ישראל וזו מצליחה כמעט מידי חודש להניב רווחים לא מבוטלים שמשפרים את המצב הכלכלי של כולם.