מוד'יס עונה לטענות: "כלכלת ישראל לא תתאושש כמו בעבר; הממשלה מגבירה את הסיכונים"

סוכנות דירוג האשראי מודי'ס הגנה ביום שני על החלטתה החריגה ביום שישי להוריד בשתי רמות את דירוג האשראי של ישראל מ-A2 לbaa1.

בשיחה עם משקיעים הסבירה המדרגת הראשית של מודי'ס, קתרין מוהלברונר, את החלטת הסוכנות להוריד את דירוג האשראי של ישראל בשתי דרגות: "כלכלת ישראל לא תתאושש כמו בעבר; הממשלה מגבירה את הסיכונים".

לדברי גורמים בסוכנות, אף שמדובר בצעד חריג יחסית, עצם הדירוג של baa1 אינו בהכרח מעיד שישראל באותה תסבוכת כלכלית כמו מדינות אחרות עם אותה רמה.

כך למשל איטליה יש לסוכנות חשש כבד מיכולתה לעמוד בהחזר החובות, ואילו לגבי ספרד אין חשש כזה למרות שהיא באותה דירוג כמו איטליה. ישראל נמנית עם מדינות כמו ספרד - כלומר, דירוג נמוך אך עם מצב מבני יחסית טוב בכך הנוגע לאיתנות הפיננסית. 

היא לא כמו איטליה. יש לה בנק מרכזי אמין מאוד ויתרות מטח משמעותיות שמספק אוצר מלחמתי משמעותי, ויש לה מערכת הבנקאות חזקה, ואין לנו חשש שהממשלה לא תצליח לממן את ההתחייבויות שלה באגרות חוב, יש לה תמיכה משמעותית בארה"ב, ויש לה גם מוצא אחרון בדמות של ערבויות אמריקניות ממשלתיות," כך נאמר בידי גורמים בסוכנות.

הסוכנות שבה והדגישה כי הסיבה המרכזית להורדת הדירוג היא ההסלמה המשמעותית בסיכונים הגיאופוליטיים."זה לא מפתיע שהגיאופוליטיקה הייתה הסיבה המרכזית", להורדת הדירוג, הגורמים ציינו והוסיפו כי האירועים האחרונים בלבנון נתנו משנה תוקף לדאגות שלנו (כאמור, הדוח חובר זמן קצר לפני שנודע שישראל חיסלה את חסן נסראללה)  וכי "אין פתרון בטווח הזמן הקרוב" לעימות בישראל. למרות ההישגים הצבאיים של ישראל, מודי'ס מדגישה כי "אין לישראל אסטרטגיית יציאה שתבטיח ביטחון ושלום בעתיד, וזה הכרחי להשקעות".

הגורמים מזהים גם סיכונים פנימיים משמעותיים, כולל "אלימות מתנחלים, הניסיונות לערער את הרשות השופטת, וסוגיית הגיוס של החרדים", שמכבידים על הדירוג, ולכן הם הדגישו כי הסיכונים האלו למעשה מנעו את האפשרות להשאיר את ישראל בדירוג גבוה.

"הסיכון שאנחנו רואים עבור ישראל הוא לא טיפוסי עבור מדינות שאנחנו מדרגים ברמות של A" (מה שהיה לישראל עד יום שישי). בנוגע לתחזיות הכלכליות, מודי'ס שבה והדגישה כי אמנם בפעם שעברה לאחר שישראל ולבנון היו במלחמה (2006) הייתה צמיחה והתאוששות מהירה תוך שנתיים בלבד, "אנחנו כבר לא משוכנעים שהפעם תהיה צמיחה מהירה אחרי הסיום של הלחימה".

הסוכנות צופה שהגירעון יהיה גבוה יותר בשנים הקרובות, עם יחס חוב-תוצר של כ-70% לעומת 50% בתחזית הקודמת. הם מביעים ספקנות לגבי יכולת הממשלה לעמוד ביעדי הקיצוץ התקציבי, למרות התוכניות שהוצגו מטעם משרד האוצר, בין היתר כי "אנחנו לא בטוחים שהמפלגות של הקואליציה רואות עין בעין בעניין הצורך בהידוק החגורה".

נקודת אור מפתיעה יחסית היא שגורמים במודי'ס  אינם מזהים בעיה קשה במגזר ההייטק, שהוא קטר הצמיחה הישראלית. "המגזר בינתיים מחזיק מעמד למרות ההכנסות נמוכות יותר [שהוא מניב לממשלה], ואין נהירה המונית של יזמים מחוץ לישראל".

הם ציינו כי אמנם יש פה ושם אינדיקציות שאנשים במגזר רוצים לעזוב וחברות רוצות לשנות את מיקומן בעולם, אך אין מגמה ברורה. "יש אנקדוטלית סיפורים שחברות רוצות להירשם בחול ושיש עוד בקשות לרילוקשיין מצד עובדים". לסיכום, נציגי מודי'ס מדגישים כי "אנחנו לא רואים את ישראל מזנקת קדימה בהתאוששות"