מכה לכלכלה הישראלית: אלה המשמעויות של הורדת דירוג האשראי

סוכנות הדירוג מודי'ס הודיעה אמש (שישי) על הורדה כפולה של דירוג האשראי של ישראל עם תחזית צמיחה שלילית. בדוח מפורט, הסוכנות ביקרה בחריפות את התנהלות הממשלה הישראלית והימנעותה מנקיטת צעדים להפחתת הגרעון. להחלטה זו צפויות להיות השלכות רבות על יוקר המחייה ועל הכיס של כולנו.

הורדת הדירוג צפויה להשפיע על לא מעט תחומים: בניהם מיסים, תעסוקה, עלויות ייבוא, הייטק, משכנתאות, שירותים ציבוריים, השקעות זרות.

ירידת דירוג האשראי תייקר את האשראי שהמדינה מגייסת

כאשר דירוג האשראי יורד, למדינת ישראל יקר יותר לקחת הלוואות, מה שפוגע ביכולת שלה לתת שירות לאזרחי ישראל. רונן מנחם, הכלכלן הראשי של בנק מזרחי טפחות, מתריע מפני השלכות חמורות של הורדת הדירוג. לדבריו, "ההשפעה הישירה היא התייקרות האשראי שהמדינה מגייסת במישרין בחו"ל ובעקיפין בשוק ההון המקומי".

מנחם מסביר כי כתוצאה מכך, יגדל החוב הממשלתי ויעלה היחס בין הגירעון לתוצר. הוא מזהיר שהמדינה תיאלץ להגדיל את נטל המס על הציבור, מה שיפגע בהכנסה הפנויה ויוביל לירידה בצריכה הפרטית ולהתייקרות עלות המחיה. "גם החיסכון יקטן וייקר את ההשקעות במשק", הוא מוסיף.

השפעת הורדת דירוג האשראי על הייבוא והמשכנתאות

מנחם מדגיש כי הורדת הדירוג תחמיר את הבעיות הקיימות בתחום הייבוא. הוא מסביר שהמלחמה כבר יצרה מגבלות ייבוא בגלל פעילות החותים והחרמות מכיוון טורקיה, וכעת "כל הורדת דירוג שתייקר את עלות הגיוס תפגע גם בעלויות היבוא ותייקר אותו". לגבי המשכנתאות, מנחם מציין כי השפעת הורדת הדירוג אינה ישירה, וכי גורמים נוספים כמו שיקולי ביקוש והיצע משפיעים על עלותן.

השפעת הורדת דירוג האשראי על הריבית וצמיחת הכלכלה

בנושא הריבית, מנחם מסביר כי היא אינה תלויה ישירות בהורדת הדירוג. לדבריו, בנק ישראל מתמקד בשיקולים כמו חזרת האינפלציה לרמת היעד. עם זאת, הוא מדגיש כי "בנק ישראל רוצה כמו מודיס לראות תכנית ממשלתית להורדה מסודרת של הגירעון והחוב ופירוט של התאמת הכנסות והוצאות." מודי'ס הורידה את תחזית הצמיחה ל-2025 מ-4% ל-1.5% וצופה גירעון גבוה של 6% מהתוצר, מה שמצביע על אתגרים כלכליים משמעותיים בעתיד הקרוב.

גם ההייטק עשוי להיפגע מהורדת דירוג האשראי

במודיס הסבירו בדו"ח שהפיצו על הורדת הדירוג, כי הפגיעה בהייטק, מנוע הצמיחה המוביל של כלכלת ישראל, עשויה להיות משמעותית. חברות בקלות יכולות להעביר את פעילותן אל מחוץ מישראל ומשקיעים עשויים לחשוש מלהיכנס לשוק הישראלי. פורום הייטק למען ישראל הכולל מנכ"ליות ומנכ"לים מתחום ההייטק מסר כי להורדת דירוג האשראי השפעות חמורות על ההייטק הישראלי ועשוי לגרום למשקיעים לחשוש מלהשקיע בישראל: "תעשיית ההייטק, שבמשך שנים הייתה מנוע צמיחה מרכזי, נמצאת בסיכון להאטה משמעותית".

השפעת הורדת הדירוג על ענף הבנייה ושוק העבודה

נשיא התאחדות הקבלנים בוני הארץ, מתריע מפני השלכות הורדת הדירוג על ענף הבנייה. הוא מסביר כי העלייה בהוצאות המימון לחוב הלאומי תעמיק את הגרעון ותקשה על הממשלה לנקוט במדיניות אפקטיבית נגד האינפלציה. סרוגו מזהיר שבנק ישראל עלול להעלות את הריבית, מה שיכביד על נוטלי המשכנתאות ויוביל לירידה בביקושים לדירות ובהתחלות הבנייה.

דרור ליטבק, מנכ"ל ManpowerGroup ישראל, מוסיף לתמונה הקודרת בהתייחסו לשוק העבודה. הוא מסביר כי העלייה בעלויות המימון תוביל להקטנת השקעות במגזר הפרטי, במיוחד מצד חברות גלובליות. ליטבק מזהיר: "יעלה החשש מפני פיטורי עובדים עקב צמצום אותם פרויקטים," ומוסיף כי השילוב של הירידה בביטחון הכלכלי עם המצב הביטחוני עלול להוביל להתמשכות המיתון ולפגיעה משמעותית בשוק העבודה.

השלכות הורדת דירוג האשראי על הכלכלה והשירותים הציבוריים

ד"ר גלי אינגבר מהמכללה למינהל מספקת תמונה מקיפה של ההשלכות הכלכליות. היא מציינת כי עלות המלחמה, המוערכת בכ-250 מיליארד שקלים, מגויסת ברובה באמצעות הלוואות בשוק העולמי. ד"ר אינגבר מזהירה מפני הצורך בהעלאת מיסים משמעותית וקיצוצים נרחבים בשירותים לאזרח. "זה אומר שנצטרך לחכות לתורים לרופאים גם שנתיים, מערכת החינוך תספוג קיצוצים משמעותיים, הפקקים בכבישים יתארכו," היא מסבירה, ומוסיפה כי גם התחום הביטחוני עלול להיפגע. לבסוף, היא מזהירה מפני עלייה אפשרית בשער הדולר, שתוביל לגל התייקרויות נוסף בכל תחומי החיים.