על רקע הדריכות הביטחונית: הדולר קופץ מול השקל ונסחר היום (שישי) בשעה זו תמורת 3.76 שקלים - שיא של שלושה חודשים. שערו היציג ננעל ברמה של 3.74 שקלים, עלייה של 0.9% בהשוואה ליום חמישי.
נתניהו בפתח ישיבת הקבינט: "איראן פועלת נגדנו כבר שנים, נדע להגן על עצמנו"
האירו מתחזק אף הוא ל-4.07 שקלים. הפיחות של השקל בימים האחרונים נובע מעלייה באי הוודאות הביטחונית וחשש מהסלמה מול איראן ובגזרה הצפונית. סוחר בכיר אמר ל"ישראל היום": "אם האיום איראני לא מתממש בסופ"ש, הדולר יחזור חזרה ל3.70-3.72 שקלים".
בנוסף, יש לציין כי הפיחות של השקל נובע מירידות שערי המניות בעולם ופעולות הגידור של הגופים המוסדיים.
חולשת השקל עלולה להצית מחדש את הלחצים האינפלציוניים ככל שהמגמה בשוק המט"ח תימשך. נזכיר כי לפי נתוני מדד המחירים לצרכן האחרונים שפורסמו, האינפלציה ירדה כבר ל-2.5% בשנה האחרונה והתבססה בתוך טווח היעד של בנק ישראל. בעקבות כך, כלכלנים רבים העריכו עד לא מזמן כי בנק ישראל יוריד את הריבית ביום שני הקרוב מהרמה של 4.5% לרמה של 4.25%.
ואולם, אי הוודאות הגוברת בזירה הביטחונית יחד עם פיחות החד יחסית של השקל טרפו את הקלפים. נכון לכתיבת שורות אלה, בשוק הריביות מתמחרים הסתברות של כ-30% בלבד לכך שהריבית תרד ביום שני הקרוב. עם זאת, ככל שהשקט בסוף השבוע יימשר, הסיכוי להורדת הריבית יגדל חזרה.
"הריבית לא תרד ביום שני בעיקר עקב עלייה באי הוודאות הגאופוליטית והפיחות של השקל כתוצאה מכך", סבור יונתן כץ, הכלכלן הראשי של לידר שוקי הון. לדבריו, "חשש ממדיניות פיסקאלית מרחיבה והאינדיקטורים הכלכליים (כולל המדד המשולב של בנק ישראל) המעידים על התאוששות בפעילות כלכלית. בנוסף, מסתמנת עלייה בשכר הממוצע במשק ובציפיות האינפלציה המגולמות בשוק ההון".
הנפט קפץ
המתיחות הגיאופוליטית במזרח התיכון הובילה גם לקפיצה במחירי הנפט בעולם, שנסחר כבר ברמה של כ-91 דולרים לחבית. עליית מחירי הנפט, ככל שתימשך, עלולה להשפיע ולייקר את מחיר הדלק בישראל שעלה רק בתחילת החודש ל-7.72 שקלים לליטר.
"היחלשות השקל, עליית התנודתיות בשווקים הפיננסים בישראל והתגברות המתיחות הגיאופוליטית הובילו השבוע לירידה בציפיות השווקים לגובה הורדות הריבית הצפוי בשנת 2024. כך בשוק הריביות מתמחרים עתה ריבית של 3.9% בסוף השנה, לעומת צפי ל- 3.75% לפני כשבוע. בנוסף, התמתנו הציפיות להורדת ריבית ביום שני הקרוב - השווקים מתמחרים לכך עתה הסתברות של כ- 30%, לעומת הסתברות של 50-60% לפני כשבוע טרם ההסלמה עם אירן", מעריך מודי שפריר, אסטרטג שווקים פיננסיים ראשי בבנק הפועלים.
ומה קורה בעולם? נראה כי תהליך הורדת הריבית באירופה ובארה"ב יתחיל רק בחודש יוני, מה שמגדיל את הסיכוי לכך שגם בנק ישראל יבחר להמתין.
כך או כך, נראה כי הפעם ההחלטה על גובה הריבית במשק לא תהיה פשוטה בכלל, בעיקר כי היא תלויה בלא מעט גורמים, אך נראה כי הגורם המשפיע ביותר הוא הגזרה האיראנית. הוועדה המוניטרית צפויה להתכנס ביום ראשון לישיבה בת יומיים, בסופה תימסר ההחלטה.
