המדד ירד במפתיע: "רוח גבית להורדת הריבית בקרוב"

נמוך מהתחזיות: מדד המחירים לצרכן ירד בחודש ספטמבר 2023 ב-0.1% בהשוואה לחודש אוגוסט 2023, ב-12 החודשים האחרונים (ספטמבר 2023 לעומת ספטמבר 2022) מדד המחירים לצרכן עלה ב-3.8%, כך הודיעה הערב (ראשון) הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה.

מדובר בנתונים נמוכים יותר מצפי האנליסטים אשר עמדו על עליית המדד ב-0.1% עד 0.2% בחודש ספטמבר ועל 4.1% בשנה האחרונה. עוד נמסר כי ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: תחבורה שירד ב-1.5%, מזון ותרבות ובידור שירדו ב-0.5%, כל אחד.

מנגד, עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים שעלה ב- 4.3%, שירותי חינוך שעלה ב-1.3%, שכר דירה, ריהוט וציוד לבית, הלבשה והנעלה ובריאות שעלו ב-0.5%, כל אחד.

המשך הירידה במחירי הדירות

מהשוואת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים יולי – אוגוסט 2023 לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים יוני - יולי 2023, נמצא כי מחירי הדירות ירדו ב-0.4%. בפילוח לפי מחוזות נרשמו שינויי המחירים הבאים: ירושלים (0.3%), צפון (1.1%-), חיפה (0.2%), מרכז (1.5%-), תל אביב (0.6%) ודרום (1.5%-). מחירי הדירות החדשות ירד ב-0.6%.

עליית מחירי הדירות נבלמה לכ-0.8% בשנה האחרונה: בהשוואה שנתית של מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים יולי – אוגוסט 2023 לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים יולי – אוגוסט 2022 עולה כי מדד מחירי הדירות השנתי עלה ב- 0.8%. זאת בהשוואה לנתון של חודש שעבר אשר עמד על עלייה של 3.2%.

בפילוח לפי מחוזות נרשמו עליות מחירים שנתיים הבאים: חיפה (4.2%), צפון (3.7%), ירושלים (1.2%), דרום (0.9%), תל אביב (0.8%), ומרכז (1.6%-). מדד מחירי הדירות החדשות השנתי ירד ב-2.1%.

לדברי יונתן כץ, הכלכלן הראשי של לידר שוקי הון, הירידה המפתיעה במדד מגבירה את הסיכויים להורדת הריבית של בנק ישראל בעוד שבוע.

כץ מסביר בשיחה עם "ישראל היום" כי "ירידה חדה בקצב האינפלציה בספטמבר מחזקת את ההערכה שלנו שצפויה הורדת ריבית חדה בקרוב, בשיעור של 0.5% לפחות, אולי עוד לפני החלטת הריבית הקרובה".

עוד מוסיף כץ כי "במצב של פגיעה קשה בפעילות הכלכלית, הורדת הריבית נועדה להקל גם על הסקטור העסקי וגם על משקי הבית. צעד זה לא יביא לשינוי משמעותי בשקל, כאשר בנק ישראל ימשיך למכור מט"ח ככל שיידרש. ברור שצעד של הקלה מוניטארית דורש הורדת ריבית חדה יחסית, לכיוון 4.0%-4.25% בשלב הראשון".

אוריאל לין, נשיא איגוד לשכות המסחר: "מדד ספטמבר שפורסם כעת הוא חסר משמעות. המשק כבר נכנס להאטה ולירידה בביקושים והללו צפויים להחריף ככל שהמלחמה תימשך. כך שכל התחזיות הכלכליות שהיו עד 7 באוקטובר, אינן רלוונטיות".

"נגיד בנק ישראל, והממשלה, חייבים לשדר למשק, ולעולם, כי הכלכלה הישראלית מנוהלת, למרות המצב הביטחוני. בנוסף, הם חייבים להציג כעת תכנית לעידוד הפעילות במשק וסיוע לחברות ועסקים שיפגעו מהמלחמה ומהקיפאון במשק וימנעו סגירה של עסקים כתוצאה מהמצב הביטחוני. כצעד ראשון, נגיד בנק ישראל חייב להודיע, עוד היום, שאין בכוונתו להעלות את הריבית בטווח הקרוב, ואפילו לשקול הורדה".

"בנוסף," הוא מציין. "על הממשלה להודיע כי היא מקפיאה לחלוטין את העברות התקציבים הסקטוריאליים, שינוי בסדרי עדיפויות תקציביים, צמצום מיידי של משרדי הממשלה והקפאה מוחלטת של חוקים שמשמעותם הכבדה על המגזר העסקי. חוזקו של המשק היום ובעתיד הוא חלק בלתי נפרד בדרך לניצחון".

רוח גבית להורדת הריבית

בדומה לכץ גם ד"ר מרים שוורץ-זיו, יו"ר פורום המומחים באלדר משכנתאות ומרצה בכירה למימון באונ' העברית אומרת כי שינוי הכיוון במדד "נותן רוח גבית להורדת הריבית".

לדבריה ,"כלכלת ישראל עברה תהפוכות בתשעה הימים האחרונים בהם מדינת ישראל נמצאת במלחמה קשה מאוד. אנו במלחמה, וקיים קונצנזוס על כך שהמלחמה תפגע בכלכלת ישראל. פגיעה זו נובעת, בין השאר, מכך שחלקים נרחבים בכלכלה מושבתים החל מתחילת המלחמה, ולא ברור באיזה קצב כלכלת ישראל תוכל להתאושש".

"בנוסף ,כעת, לאחר חודשים רבים בהם המדד והאינפלציה דהרו כלפי מעלה, מדד המחירים של חודש ספטמבר שינה כיוון וירד ב- 0.1%. זהו שינוי משמעותי שייתן רוח גבית להורדת הריבית. גם הרצון למזער את הפגיעה בכלכלת ישראל מהמלחמה ולהקל על המגזר העסקי בתקופה כלכלית מורכבת, צפוי לדחוף את בנק ישראל להוריד את הריבית בטווח הקצר. חיזוק לתחזית זו ניתן לראות בתשואות הגלומות באג"ח הממשלתיות".

"רק לפני מספר ימים, יומיים אחרי שהמלחמה פרצה התשואה על אג"ח ממשלתית ל- 10 שנים עמדה על 4.55%, והיום תוך מספר ימים, התשואה על אותה אג"ח עמדה על 4.15%, כלומר ירידה של 0.4%. ירידה חדה זו מגלמת ציפייה של המשקיעים שריבית בנק ישראל תרד, ובהתאם, גם התשואה על אג"ח ממשלתית יורדת כבר כעת. ראוי לציין כי תחום הנדל"ן רגיש במיוחד לריבית בנק ישראל משום שבסקטור הנדל"ן נלקחות הלוואות בהיקפים גדולים מאוד על מנת לממן את עלויות הבניה, והורדת ריבית בנק ישראל צפויה לסייע להתאוששות תחום הנדל"ן".

ד״ר גיל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי, אמר בהתייחסות לנתוני המדד כי
"לנוכח ההשפעה הכלכלית השלילית הניכרת של מלחמת "חרבות ברזל" על המשק הישראלי, ותוך התייחסות לירידת המדד בחודש ספטמבר, צפוי שבנק ישראל יפחית את הריבית בקרוב בכ-0.5%. הפחתה זו עדיין תותיר את הריבית הריאלית ברמה חיובית, זאת התאם לדגשים ארוכי הטווח של בנק ישראל. החלטת הריבית הקרובה הינה ביום שני הבא, 23/10/2023, ותלווה לה הודעה של הנגיד והצגת תחזיות עדכניות של בנק ישראל".