מוקדם לשמוח: העליות בבורסות הן בבחינת התנהלות "נורמלית" של השווקים לאחר יומיים של מפולות. אנחנו עדיין באזור הסכנה, ולא ברור אם התקף החרדה נגמר. לכן, הימים הקרובים הם קריטיים. אם יתחדשו המפולות, הרי השמחה מוקדמת. אם השווקים יתכנסו לרגיעה מסוימת, יהיה אפשר לקיים הערכת מצב לגבי המשבר של סוף קיץ 2015.
כל העולם לומד על בשרו את המקום החשוב שהולכת ותופסת הכלכלה הסינית. נראה שגם הסינים עצמם מבינים, כמאמר הקלישאה מסרטי גיבורי העל, ש"עם כוח גדול מגיעה אחריות גדולה". הם לא יכולים לפתור עוד את המשבר בתיקונים קוסמטיים, והם יידרשו בדרך כזו או אחרת לרפורמות משמעותיות יותר בענפים הפיננסיים שלהם.
לפי שעה, ירידות השערים שנרשמו בבורסות הבולטות מגרדות את ההגדרה של "תיקון". כלומר, גל של מכירות שמטרתו לגרוף רווחים. אמנם אלה היו ירידות אלימות ומכוערות, אבל אנחנו אחרי תקופה כה ארוכה של עליות מתונות, שאנשים שכחו שבורסות יכולות להיות מקום לא צפוי, תנודתי ותזזיתי.
כאב הראש שהיה ונותר הוא פתרון נזקי המשבר של 2008. לאחריו חווינו שלוש "הרחבות כמותיות" בארה"ב. אלה הם מהלכים פיננסיים אדירים של התערבות עצמית של האמריקנים בשוק האג"ח. אנחנו בטריטוריה לא מסומנת, ולא כל כך פשוט להיחלץ מההתערבות הזאת, כפי שאנחנו רואים.
ההיחלצות תבוא ביום שבו תעלה הריבית בצורה בריאה. המשבר הראה כמה מפחדים המשקיעים מבואו של אותו היום, שלפני שנה רבים חשבו שהוא עלול להתרחש בשבועות הקרובים. אנחנו עדיין בעידן הריביות האפסיות, שבפירות הבאושים שלו היה ניפוח שוקי המניות בהתמדה. טרם יצאנו מאזור הסכנה, והימים הקרובים יכריעו - רגיעה או חזרה לרכבת ההרים.
• • •
הבורסות עברו (גם) לירוק
אנחת רווחה? עליות שערים נרשמו בת"א ובמרבית בורסות העולם √ אבל אמש: ירידות בניו יורק √ ההערכה: הורדת הריבית בסין סייעה להתאוששות
לאחר יומיים של ירידות חדות במיוחד בשווקים ברחבי העולם, נרשמה אתמול רגיעה רבתי. בזירה המקומית, בבורסה של תל אביב, עלו המדדים המובילים.
באותות שסייעו לרגיעה המסוימת היה צעד שנקט הבנק המרכזי בסין, אשר החליט לבצע הפחתה של הריבית ב־0.25%. אולי לא צעד דרמטי, אבל איתות על נכונות להתערב ולבצע פעולות. זוהי ההורדה החמישית של הריבית בסין שמבצע השנה הבנק המרכזי.
בתוך כך, התפרסמו אתמול נתונים כלכליים המעידים על התחזקות אמון הצרכנים בארה"ב, ובתקופות משבריות מעין אלה - גם זה נחשב לגורם שמסייע ברגיעה. מדד ביטחון הצרכן האמריקני עלה ב־10% בחודש אוגוסט. זינוק של 5.4% נרשם במכירות בתים חדשים בארה"ב ביולי, וזאת אחרי נתונים שליליים במדד זה ביוני השנה.
מדד ת"א־25 עלה בכ־2.6%. עוד בלטו: ת"א־נפט וגז שעלה ב־4.89%, ומדד ת"א־75 שטיפס ב־4.37%. עם זאת, העליות שנרשמו אתמול מחקו רק חלק מהירידות שנרשמו בימים האחרונים. נראה היה כי המשקיעים לוקחים אתנחתא ומנסים לפרש את תמונת המצב ברחבי העולם.
המגמה בתל אביב תאמה את האווירה בבורסות האירופיות. גם שם נרשמה התאוששות מתונה לאחר המפולות. עליות נרשמו בבורסות של לונדון, פאריס ופרנקפורט. יממה לאחר שהתרסקה ביותר מ־10%, עלתה אתמול הבורסה של אתונה בשיעור חד של 9.4%.
גם מחיר הנפט, שהגיע שלשום לשפל שלא נרשם מאז 2009, זינק ב־3.5% עם פתיחת המסחר בבורסת הסחורות בארה"ב. מחירו טיפס לכיוון 39.5 דולרים לחבית נפט כמה שעות לאחר פתיחת המסחר.
"בסוף הכלכלה מנצחת"
המסחר בוול סטריט איבד את המומנטום בשעות המסחר האחרונות שלו. המדדים המובילים נסחרו במהלך מרבית שעות המסחר בטריטוריה חיובית. ואולם לקראת תום המסחר עברו לירידות שערים. מדד הדאו ג'ונס חתם את יום המסחר בירידה של כ־1.3%, מדד הנאסד"ק סיכם את היום בירידה של כ־0.4%.
רמי דרור, מנכ"ל הלמן־אלדובי, הזכיר אתמול כי "גל ירידות דומה ראינו ב־2011 בשיא המשבר האירופי, ומאז הבורסות ברחבי העולם שעטו קדימה לשיאים האחרונים". לדבריו, "ההערכה שלנו היא שלאחר הירידות החדות יבוא גם תיקון חד חזרה. בסופו של דבר, הכלכלה מנצחת".
בהכנת הידיעה השתתפו חזי שטרנליכט וזאב קליין
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו